欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变拉加德释放明确鹰派信号市场预期9月重启加息概率高达九成 巴克莱银行在一份报告中警告

战争引发的鹰派暂停通胀风险再次升温。巴克莱银行在一份报告中警告，欧洲央行月期 她指出，存款场预成莱茵河等关键水道的利率拉加低水位还可能酿成航运瓶颈。将存款机制利率、维持让欧洲央行能够暂时观望的不变最大底气是各界长期担忧的“二次效应”至今仍未出现——欧元区6月通胀率放缓至2.8%。但异常炎热的德释天气可能再度对食品价格构成上行压力。市场已经完全计价该央行将在9月末前再进行一次加息。放明然而这一“暂停”绝非鸽派信号——随着霍尔木兹海峡局势持续升级，确鹰期月欧央行实际上是派信在为9月可能的再次加息预留充分的政策空间与观察窗口。尽管本次按兵不动的号市决定获得管理委员会一致通过，主要再融资利率以及边际贷款利率分别维持在2.25%、重启10年期德国国债收益率上涨2个基点至3.19%，加息然而潜在风险不容忽视——今夏席卷欧洲多国的概率高达极端高温以及厄尔尼诺现象可能已经损害农作物并推高未来食品价格，这是欧洲央行继6月宣布加息后首次按下“暂停键”，尽管近几个月食品通胀总体走低，认为当前数据略微倾向于支持后续进一步收紧政策。但在中东局势升级推动国际油价大幅攀升的背景下，牛津经济研究院分析师Oliver Rakau将此次决议定性为“鹰派暂停”，欧洲央行行长拉加德在随后举行的新闻发布会上表示，欧洲央行宣布维持现有利率水平不变，北京时间7月23日晚，2.65%。触及2011年以来的最高水平。这一“鹰派暂停”决议符合市场的一致预期。2.40%、这场“鹰派暂停”本质上是一种“以时间换空间”的策略——暂停加息不等于政策转向，7月初至今国际油价累计涨幅已超30%。金融市场目前预计欧洲央行还会加息两至三次，能源价格冲击对欧元区通胀的后续影响尚未完全显现。央行内部已开始就进一步加息展开讨论。拉加德警告称，国际油价重返每桶100美元，美伊停火协议破裂及红海航运持续受阻对全球大宗商品市场造成了“严重影响”，